2月19日，机构持股股继续下行趋势，而化工、有色等顺周期板块表现相对强劲。
节后两个交易日，市场已经看到了“宽松控股集团”的杀伤力。业内有人说，目前“有人开始卖茅台，有人通宵看周期”！
该集团股票走弱
2月19日，机构股延续跌势，毛指数跌0.53%，盘中一度跌逾3%。
2月19日毛指数走势图来源：风
个股方面，汇川科技、恒力液压、益威锂能跌幅超过5%；三一重工、万华化工和龙基的股价下跌逾4%。在机构青睐的白酒类股中，山西汾酒下跌超过7%，贵州茅台一度下跌超过3%，最终微收0.45%。
与此同时，化学工业和有色金属等顺周期行业表现强劲。
2月19日部分有色股表现。来源：风
有人开始卖茅台，有人通宵看循环
一些基金经理已经采取行动。
“2月18日，有很多基金经理在卖茅台。之前对化工和有色金属不感兴趣的基金经理开始研究周期性产品。”一位银行基金经理告诉钟。
但基金经理认为，卖茅台的人和研究周期大部分都是在买茅台的时候跟风，现在卖出是为了应对基金产品可能出现的流动性压力；研究周期性产品也是一种持续跟风的模式。
另一位基金经理的观点有“恨铁不成钢”的意思。基金经理钟告诉，市场整体流动性的变化不会使不代表经济转型方向的领域成为核心资产。有些股票的股价是基于涨价逻辑上涨的，很难获得持续的利润支撑，最终可能只是昙花一现。
“假期过后，市场关注流动性的变化。流动性调整引发了机构群体的变化，资金纷纷涌入基于经济复苏逻辑和补充逻辑的领域，但这样的机会并不在经济转型发展的核心轨道上。”上面基金经理说。
机构实力得到检验
据钟接受采访时表示，基金经理普遍认为市场将延续其多变的风格，因此此时保持投资集中度非常重要。
国泰基金的基金经理汪洋指出，结构性市场考验着机构投资者的专业性和长期性。资金是短期逐利的，中短期维度赚到的钱可能更多的是由流动性驱动到估值的扩张，并不代表企业的长期竞争力。需要从更长远的角度关注企业的竞争态势和未来盈利能力，在更长的运营周期内体现管理者的投资框架和理念。
汇丰金途的基金经理卢斌指出，反向投资的挑战往往更大。目前乐观的行业和公司可能并不在风头上，但他们坚信行业景气是周期性的，一些好的轨迹会改变，价值只会迟到，永远不会缺席。“我们不从事‘投资’，而是根据行业和公司的基本面和估值做出相对客观的投资判断。”卢斌说。
普银安盛基金指出，当前宏观基本面不会发生明显变化。得益于经济复苏的顺周期行业，如化工、有色金属、大金融等，将受到市场青睐。牛年，股市动力将从流动性转向经济增长，企业利润将是市场走势的关键。
德邦基金指出，展望市场前景，估值将受到一定压力，业绩驱动将是主要定价因素，市场将呈现波动性市场，结构性表现将更加均衡，更多重点将放在估值合理、业绩确定性强的板块和股票上。
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